戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向風(fēng)電！中國電力預(yù)計(jì)2026年新增新能源裝機(jī)約5吉瓦

【核心數(shù)據(jù)提煉】3月20日中國電力發(fā)布2025年業(yè)績，收入490.29億元、利潤59.18億元均同比下降，主因清潔能源板塊利潤受電價(jià)調(diào)整影響。公司清潔能源裝機(jī)占比82.07%，預(yù)計(jì)2026年新增新能源裝機(jī)約5吉瓦，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向以風(fēng)電為主。

3月20日，國家電力投資集團(tuán)有限公司旗下港股上市主體中國電力國際發(fā)展有限公司（以下簡稱“中國電力”）發(fā)布2025年業(yè)績，全年收入490.29億元，同比下降9.56%；年度利潤59.18億元，同比減少9.51%；權(quán)益持有人應(yīng)占利潤34.04億元，同比減少11.85%。

2025年，中國電力完成與國家電投集團(tuán)水電股份有限公司的重大資產(chǎn)重組，“綜合性清潔能源旗艦上市公司”定位進(jìn)一步彰顯，全年清潔能源裝機(jī)容量4493.37萬千瓦，占總裝機(jī)容量的比重達(dá)82.07%。其中，風(fēng)電、光伏裝機(jī)容量居前，分別為1599.68萬千瓦、2207.15萬千瓦，全年新增裝機(jī)規(guī)模分別為186.98萬千瓦、345.1萬千瓦。

清潔能源裝機(jī)占比提升，在業(yè)績轉(zhuǎn)化上，其重要性也同步凸顯。去年，清潔能源占中國電力總收入的比重達(dá)到64.51%，較2024年的59.48%再提升5.03個(gè)百分點(diǎn)。風(fēng)電、光伏對(duì)總收入的貢獻(xiàn)最大，占比分別為25.8%和19.99%，全年分別實(shí)現(xiàn)收入126.51億元、98億元。

不過，盡管風(fēng)電和光伏收入分別較2024年增長7.78%、3.25%，但中國電力表示，由于平均上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整，清潔能源板塊利潤受到影響，導(dǎo)致水電、風(fēng)電及光伏發(fā)電等利潤貢獻(xiàn)下降，這也是2025年公司整體利潤減少的主要原因。

華泰證券研究所公用環(huán)保首席分析師王瑋嘉分析，2025年中國電力新增裝機(jī)以風(fēng)電、光伏為主，合計(jì)532.08萬千瓦，但去年由于新能源電站資源較差，其風(fēng)電、光伏利用小時(shí)數(shù)分別同比下降1.2%和7.6%，平價(jià)裝機(jī)占比提升和新能源市場化推進(jìn)使得風(fēng)電、光伏電價(jià)同比降幅均超過8%。

“未來，看好中國電力新能源發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整為以風(fēng)電為主，并通過資產(chǎn)重組‘紅籌控A’對(duì)水電板塊實(shí)現(xiàn)長期價(jià)值提升?！蓖醅|嘉預(yù)計(jì)，后續(xù)，中國電力的新能源裝機(jī)將以風(fēng)電為主，2026年或新增新能源裝機(jī)約5吉瓦，其中風(fēng)電、光伏裝機(jī)占比分別為2.8吉瓦、2.2吉瓦。